IPCA: o que o índice mede e como ele entra num título

Quanto o IPCA acumulou em 12 meses?

Esse é o único acumulado vigente desta página, atualizado em agosto/2026, e o período vem escrito ao lado do valor em toda aparição.

O mesmo índice corrige o valor de um Tesouro IPCA+ e de um CDB IPCA+, e é o número que o Banco Central compara com a meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional.

Um resultado mensal negativo reduz o acumulado de 12 meses sem torná-lo negativo, porque o acumulado carrega os outros onze meses junto.

O conceito de inflação e o efeito dela no teu bolso ficam em /blog/aprender/inflacao, tá?

O que é o IPCA e quem calcula?

O IPCA é o índice de preços do consumidor amplo. É a inflação oficial do Brasil.

Quem calcula é o IBGE, e ele calcula dois índices irmãos: o IPCA, para famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos, e o INPC, para famílias com renda de 1 a 5 salários mínimos.

A diferença entre os dois cabe em três linhas:

• A coleta é a mesma: os preços são levantados do mesmo jeito nos dois índices; o que muda é o público da cesta e, com ele, o peso de cada item no resultado.
• O IPCA é o índice da meta: é ele que a meta de inflação usa como referência, não o INPC.
• O IPCA é o que corrige título público: é o IPCA, não o INPC, que corrige o valor de um título público indexado à inflação.

Ou seja, quando você vê IPCA+ na tela da corretora, é esse índice, o da cesta de 1 a 40 salários mínimos, que vai entrar na tua remuneração. E é uma cesta média, de muita gente junto: não é a inflação que a gente vive no nosso dia a dia.

Daí a pergunta que eu deixo aqui: o quão importante é o IPCA na tua vida? Você tem que aprender a calcular a inflação do teu estilo de vida.

O conceito de inflação, o que ela é e como ela come o poder de compra, fica em /blog/aprender/inflacao.

Como o IBGE calcula o IPCA?

O IPCA sai de uma média ponderada de variações de preço, e o peso de cada item vem da Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF), do IBGE.

Para montar essa média, o IBGE coleta cerca de 430 mil preços em 30 mil locais, em 13 áreas urbanas, todo mês.

Olha só como o número se forma, do começo ao fim:

1. A POF define a cesta e o peso de cada item no orçamento das famílias.
2. Os preços são coletados mês a mês, sempre nos mesmos locais.
3. O preço de cada item é comparado com o do mês anterior, e a variação entra ponderada pelo peso.
4. O resultado vira um número-índice.

É desse número-índice que saem as duas leituras que aparecem no noticiário: o resultado do mês e o acumulado de 12 meses.

E é ele também que entra na conta de correção monetária da seção "Como corrigir um valor pelo IPCA?", tá?

Quais grupos formam a cesta do IPCA?

A cesta do IPCA tem nove grupos:

• alimentação e bebidas
• habitação
• artigos de residência
• vestuário
• transportes
• saúde e cuidados pessoais
• despesas pessoais
• educação
• comunicação

O peso de cada grupo vem da POF, e é esse peso que decide quanto a alta de um item mexe no índice inteiro.

Um item de peso pequeno pode subir muito e mexer pouco no índice. Um item de peso grande sobe menos e desloca o resultado inteiro.

O peso vigente de cada grupo e a contribuição de cada item no último resultado você lê na tabela do SIDRA, do IBGE, com o período de referência ao lado.

Quando sai o IPCA e o IPCA-15?

O IBGE divulga o IPCA de um mês por volta dos dias 8 a 11 do mês seguinte. A prévia, o IPCA-15, sai antes do índice fechado.

As três variantes, uma ao lado da outra:

Na prática, a escolha é simples: para acompanhar o mês antes do número oficial, você olha o IPCA-15; para corrigir contrato ou ler a taxa de um título indexado, você usa o IPCA fechado, tá?

A data exata da divulgação de cada mês está no calendário oficial de divulgação do IBGE.

Como ler a série do IPCA?

O IPCA acumulado em 12 meses soma o efeito dos últimos doze resultados mensais do índice, então cada mês entra na conta só na medida do próprio peso.

O acumulado vigente desta página é de 4,44% até julho de 2026, e o período acompanha o valor toda vez que ele aparece.

Daí saem três regras de leitura que evitam quase todo mal-entendido com a série.

Um IPCA mensal negativo reduz o acumulado de 12 meses, e não o torna negativo quando os outros onze meses são positivos.

O IPCA de um mês isolado não descreve o ano, porque um mês é um doze avos da conta.

E comparar dois acumulados do IPCA só faz sentido com o mesmo mês de referência nos dois: acumulado até julho se compara com acumulado até julho.

Nada disso é projeção, promessa nem garantia de rentabilidade: é a aritmética do próprio índice.

A série do IPCA completa, mês a mês e ano a ano, está na tabela do SIDRA e nas séries históricas do IBGE. Esse número muda todo mês, e é lá que você confere o ano fechado.

Como corrigir um valor pelo IPCA?

Para corrigir um valor pelo IPCA, você divide o número-índice do mês final pelo número-índice do mês anterior ao inicial e multiplica o teu valor por esse fator.

Os três passos da conta:

1. Pegue os dois números-índice na tabela 1737 do SIDRA.
2. Divida o do mês final pelo do mês anterior ao inicial: o resultado é o fator.
3. Multiplique o valor original pelo fator.

O mês anterior ao inicial não é pegadinha: é ele que marca o preço de partida, antes de a correção começar a contar.

E se você não quiser fazer a conta na mão, a calculadora de correção do IBGE faz isso de graça, sem cadastro: abra a calculadora do IPCA no IBGE, informe o valor e as duas datas, tá?

Como a meta de inflação usa o IPCA?

O IPCA acumulado em 12 meses é o número que o Banco Central compara com a meta de inflação e com o intervalo de tolerância definidos pelo Conselho Monetário Nacional.

Os dois números que essa régua usa, com data: o acumulado está em 4,44% até julho de 2026, e a Selic está em 14,00% ao ano, meta vigente em 28/08/2026.

A meta é o que ancora o resto. Toda expectativa do mercado é baseada naquela meta de inflação. Esse processo ajuda também porque fica mais transparente a atuação do Banco Central na economia e ajuda o mercado a prever esses movimentos com mais tranquilidade.

O mecanismo é esse: quando o IPCA fica acima da meta, o Copom usa a Selic para puxar a inflação de volta.

A meta e a banda vigentes são fixadas por resolução do CMN e revistas periodicamente, e esta página não publica os dois valores porque eles não estão no material de referência daqui.

Você os consulta na resolução do CMN e na página de metas do Banco Central.

Como funciona um título atrelado ao IPCA?

Tesouro IPCA+, é um título onde você empresta dinheiro para o governo, mas ele vai te pagar a remuneração fixa, mais a variação do IPCA no período.

E esse é um título híbrido, na minha opinião. Então, porque ele mistura um pouco de pós-fixado com prêmio pré-fixado.

A taxa que aparece no app, aquele IPCA + X%, é o juro real contratado no dia da compra. O IPCA entra por cima dela, mês a mês.

O que separa os dois papéis é o fluxo. O Tesouro IPCA+ paga tudo de uma vez, no vencimento. O Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais devolve parte da remuneração a cada seis meses, e recolhe imposto de renda em cada pagamento, pela tabela regressiva de 22,5% a 15% conforme o prazo.

Vídeo do canal: guia definitivo de renda fixa.

Ou seja, a remuneração contratada é a mesma; o que muda é quando o dinheiro chega na tua mão e quando o imposto sai. A tabela abaixo põe os dois lado a lado.

IPCA + 7% é muito ou pouco?

IPCA + 7% quer dizer 7% de juro real por ano, por cima da variação do índice no período. Os 7% são contratados no dia da compra.

Quando o Tesouro Direto oferece um título para a gente, ele está dando a rentabilidade nominal. Só que isso não paga Coca-Cola no longo prazo, não paga hambúrguer no longo prazo. O que paga Coca-Cola e hambúrguer, o que dá poder de compra para o investidor é justamente o retorno real — e é esse retorno real que os 7% contratados representam.

Vamos dizer que a gente aplica R$ 10.000 a IPCA + 7% e que o IPCA do ano seja 4%. Esse 4% é premissa da conta, hipótese para a aritmética ficar visível:

1. A gente multiplica os dois fatores: 1,07 × 1,04 = 1,1128.
2. Chega a R$ 11.128 brutos em um ano, 11,28% nominais, dos quais 7% são ganho real.
3. Do rendimento bruto sai imposto de renda de 22,5% a 15%, conforme o prazo.
4. E sai também a taxa de custódia do Tesouro Direto, de 0,20% ao ano.

Os R$ 11.128 da conta são bruto, e lucro bruto é o retorno que te oferecem antes mesmo de você ter que pagar o teu imposto de renda.

Não é projeção, promessa nem garantia de rentabilidade: é uma conta com premissa declarada.

E o 4% é premissa, não valor vigente: o acumulado está em 4,44% até julho de 2026. O efeito da inflação no teu poder de compra fica em /blog/aprender/inflacao.

Onde mais o IPCA aparece na renda fixa?

Além do Tesouro IPCA+, o IPCA indexa CDB, LCI, LCA e debênture, e serve de base para ETF que segue índice de títulos públicos atrelados à inflação.

Muita gente confunde que renda fixa é mais fácil. Na verdade, renda fixa é mais difícil, porque renda fixa é um contrato — e é no contrato de cada um desses papéis que estão a garantia, o prazo e o imposto.

No CDB, na LCI e na LCA, a garantia é uma coisa chamada fundo garantidor de crédito, que é um seguro dos bancos, que é privado, não é algo governamental, que segura até 250 mil reais por CPF — por conglomerado financeiro, com teto de R$ 1 milhão a cada 4 anos. Debênture não tem FGC nenhum.

Cada produto propõe uma troca. A debênture incentivada troca tratamento tributário por liquidez menor, porque vender antes do vencimento depende do mercado secundário. O que é essa liquidez no mercado secundário? É a capacidade da gente transformar aquele nosso título em dinheiro, e quando não aparece comprador, o valor fica preso no papel até o vencimento.

E o tratamento tributário de LCI, LCA e debênture incentivada para pessoa física está na Lei 11.033/2004, sem número por produto nesta página.

A tabela abaixo é índice de navegação: nenhuma linha dela é indicação de produto.

E a posição declarada, que é o que sustenta uma tabela assim: eu não distribuo nenhum desses produtos, não recebo corretagem e não custodio dinheiro de cliente, então nada aqui muda de acordo com o que você decidir depois de ler.

Por que um IPCA+ cai antes do vencimento?

Um Tesouro IPCA+ muda de preço todo dia porque o mercado reprecifica o título pela taxa de juros do momento, e não só pela inflação.

Quando o ambiente de risco muda, é a taxa que muda junto, porque risco é o preço do dinheiro. Quanto maior o risco, maior o preço do dinheiro. E o preço do dinheiro chama-se taxa de juros.

O resto é consequência dessa reprecificação.

Quando a taxa de mercado sobe depois da tua compra, o preço do título cai, porque quem for comprar agora quer a taxa nova — mas isso não significa que você perdeu dinheiro, foi só uma variação desse preço até o vencimento. Quando a taxa cede, o preço sobe do mesmo jeito.

E quanto mais longo for o vencimento desse título, maior a sensibilidade dele a essas mudanças das taxas de juros e das expectativas do mercado: são mais anos de remuneração sendo reprecificados de uma vez. Às vezes esses títulos eles variam tanto quanto ações da Bolsa de Valores.

Perguntas frequentes sobre o IPCA