Quem compra ação ganha dinheiro por dois caminhos, e só por esses dois: ganho de capital, que é vender mais caro do que comprou, e provento, que é a fração do lucro que a empresa distribui em dividendo ou em juros sobre capital próprio.
Como se ganha dinheiro com ações?
- Ganho de capitalvocê compra por um preço e vende por um preço maior.
- Proventoa empresa lucra e devolve uma parte desse lucro para os sócios, em dividendo ou em juros sobre capital próprio.
- Limite da perdao que você colocou naquela ação, e nada além disso.
E uma das grandes vantagens de você ter uma ação é que caso a empresa dê errado, fique devendo, o limite do teu prejuízo é quanto você colocou naquela ação.
O motivo de funcionar assim é um só: quando você tem uma ação, você é sócio da empresa. Lembrando que o mercado de ações é somente um meio pelo qual você se torna sócio dessas empresas. Você tem direito econômico sobre aquela empresa. Então, os lucros que ela vai gerar ao longo do tempo, eles vão ser apropriados por você.
atualizado em agosto/2026
Como escolher uma ação de verdade?
Escolher ação tem ordem, e a ordem não é negociável: filtra o universo, entende o negócio, checa os números, decide o preço.
Mesmo jeito que quando você vai contratar alguém para trabalhar com você, você faz uma seleção. A gente vai fazer o mesmo na hora de investir com ações.
- Filtra o universo: setor, liquidez mínima e governança. É aqui que a lista de milhares de códigos vira uma lista que você consegue ler.
- Entende o negócio: como a empresa ganha dinheiro e se ela sustenta isso.
- Checa os números: o que o resultado e os indicadores dizem sobre esse negócio.
- Decide o preço: é onde a maioria começa, e erra.
No vídeo desta seção eu executo esse filtro do começo ao fim, ao vivo. Sabendo que tem mais de 16 mil linhas nessa planilha, então a gente vai aqui selecionar aquilo que é o mais seletivo.
Sobra empresa brasileira com lucro operacional e ROIC positivos e pelo menos R$ 1 milhão de liquidez. Esse corte é de maio de 2023, porque critério de filtro sem a data ao lado envelhece errado.
No filtro de governança: as empresas com maior nível de governança na bolsa brasileira são as empresas do novo mercado e elas só em ações ON, são as ações ordinárias.
E o preço fecha a conta. Existem maneiras diversas de a gente encontrar o preço justo de um bom investimento. Mas, essencialmente, a gente quer comprar uma nota de 50 reais por 30 reais.
Por quê? Porque nem toda boa empresa é um bom investimento. Um bom investimento ele reúne algumas características de liquidez, de diversificação.
O vídeo é um episódio livre da carteira Magic Formula, gravado em 30 de maio de 2023, e os códigos que aparecem nele são o resultado daquele filtro naquela data. Esta página não recomenda nenhum deles, e nada aqui é recomendação de ativo.
As seções seguintes abrem cada etapa desta, na mesma ordem.
Quais indicadores olhar numa ação?
Indicador nenhum decide sozinho: cada família responde uma pergunta diferente, e a leitura de quanto maior ou quanto menor muda de família para família.
Já vou te adiantar, nem sempre não ter dívida é bom. Às vezes a empresa é melhor porque ela tem dívida do que se ela não tivesse dívida. Essa é a armadilha que um indicador olhado sozinho cria.
Rentabilidade, que é ROA, ROE e ROIC, diz se a empresa remunera o capital que ela emprega. Estrutura de capital diz se a dívida cabe no resultado, e aqui no caso total debt Barra Equity é a dívida sobre o patrimônio líquido e aqui quanto menor for esse indicador melhor. O porquê é direto: a gente não quer uma empresa muito alavancada porque empresas muito alavancadas elas geram um risco maior para os seus acionistas.
Margem diz quanto da receita sobra. E dividendo diz quanto do lucro vira dinheiro na mão do sócio.
O múltiplo mais conhecido é o preço sobre lucro, e ele só quer dizer algo comparado. Comparado com quem: você vai ter que comparar esse indicador com outras empresas do mesmo setor, para você entender se essa empresa é acima da média ou abaixo da média. E tem também a régua do mercado inteiro: Essa média historicamente varia entre 12 e 15 vezes, aqui a gente está lendo que está muito mais alto e quanto menor essa média, mais atrativa é essa ação.
| Família de indicador | O que mede | Como ler | Onde engana | Onde aprofundar |
|---|---|---|---|---|
| Rentabilidade (ROA, ROE, ROIC) | se a empresa remunera o capital que ela emprega | quanto maior, melhor | rentabilidade alta sem capacidade de reinvestir no negócio não sustenta crescimento | Análise fundamentalista |
| Estrutura de capital (dívida sobre patrimônio líquido) | se a dívida cabe no resultado | quanto menor, melhor | nem sempre não ter dívida é bom: às vezes a dívida é o que deixa a empresa crescer | Análise fundamentalista |
| Margem | quanto da receita sobra em cada etapa do resultado | quanto maior, melhor | margem nasce de linhas do resultado que podem carregar evento isolado | EBITDA |
| Dividendo (dividend yield, payout) | quanto do lucro vira dinheiro na mão do sócio | quanto maior o dividendo, mais o lucro sai da empresa, e existe um teto | payout acima de 100% do lucro não é sustentável | Análise fundamentalista |
| Múltiplo de preço (preço sobre lucro, EV/EBIT) | quanto o mercado paga por cada real de lucro ou de resultado operacional | quanto menor a média, mais atrativa a ação | múltiplo só diz algo comparado: boa empresa em preço ruim ainda é investimento ruim | EBITDA |
Nenhuma linha dessa tabela é indicação de produto ou de ativo. Onde os números entram no método já está na seção anterior, e o cálculo de cada indicador tem página própria.
Como ler o resultado de uma empresa?
O resultado de uma empresa está no site de relações com investidores dela, no portal da CVM e no da B3. E o caminho até o lucro é sempre o mesmo.
- Receita: quanto a empresa vendeu. Isso se repete no trimestre que vem?
- Custo: quanto custou entregar o que ela vendeu. Isso se repete?
- Lucro bruto: o que sobra da receita depois do custo. Isso se repete?
- Lucro operacional: o que sobra depois das despesas de operar o negócio. Isso se repete?
- Lucro líquido: o que sobra no fim, depois do resultado financeiro e do imposto. Isso se repete?
Lembrando que uma empresa dentro da demonstração de resultado do exercício, que é o DRE, é um documento contábil dessa empresa. Ela tem a obrigação de revelar para os seus sócios e publicamente também. Ou seja, você não depende do relatório de ninguém para ler o resultado.
A pergunta em cada linha é uma só, e é sempre a mesma: isso se repete no trimestre que vem?
Quando o lucro salta ou despenca sem que a receita explique, provavelmente teve um resultado não recorrente que aconteceu na empresa e aí você tem que se aprofundar dentro da contabilidade para entender que evento foi esse — uma baixa contábil de ativo, uma revisão tarifária. Aí aquela linha não serve para projetar nada.
Ler o resultado antes de olhar o preço é o que separa escolher de adivinhar, tá?
ON, PN ou unit: qual comprar?
Escolha uma classe por empresa, e escolha pelo que ela te dá: voto, preferência no reembolso ou dividendo.
A gente vai encontrar para se tornar sócio da Petrobras dois tipos de ações, que é a PETR3, que são as ações ordinárias, e a gente vai ter a PETR4, que são as ações preferenciais.
A ordinária dá voto em assembleia. A preferencial troca o voto por preferência no recebimento e, em várias empresas, por dividendo maior.
Sobre essa preferência no reembolso, se a empresa der errado: Eu tenho mais de 20 anos de experiência na renda variável e eu nunca vi isso acontecer na prática, tá?
E tem a unit, de final 11: Você não compra lá batata frita, coca-cola e o hambúrguer? Então, a unit é um combo, mas é um combo entre as ações ordinárias e as preferenciais.
Ordinária (ON)
sim, voto em assembleia
não
conforme o estatuto, sem prioridade
3 (PETR3)
Preferencial (PN)
não, o voto é trocado
sim, preferência no recebimento em caso de liquidação. Em mais de 20 anos na renda variável eu nunca vi isso acontecer na prática
em várias empresas, maior que o da ordinária
4 (PETR4)
Unit
conforme a proporção de ordinárias do pacote
conforme a proporção de preferenciais do pacote
conforme o pacote de ordinárias e preferenciais
11 (SAPR11)
Duas classes da mesma empresa na carteira dobram a exposição ao mesmo negócio. Escolha uma.
E no filtro que abre o método isso já aparece: as empresas com maior nível de governança na bolsa brasileira são as empresas do novo mercado e elas só em ações ON, são as ações ordinárias.
Tem ainda o tag along, que é outro direito do acionista por classe. Esta página não publica percentual dele.
Dividendos, valor ou crescimento: qual estilo?
O estilo que combina com você é o que exige o que você consegue entregar: previsibilidade, paciência ou tolerância a oscilação.
Se você tem uma empresa de tecnologia, é muito mais complicado você fazer uma previsão de quanto essa empresa vai lucrar, de qual que vai ser o dividendo que ela vai pagar. Mas se eu tenho uma empresa imobiliária, uma empresa de transmissão de energia, isso é muito mais previsível. E previsibilidade é justamente o que separa os três estilos.
Quem seleciona por dividendo quer lucro recorrente e distribuição sustentável, e a régua é quanto do lucro a empresa entrega: Ela não pode continuamente pagar mais de 100% do lucro dela. Então, um payout ratio acima de 100% não é sustentável.
Quem seleciona por valor quer empresa boa negociada abaixo do que ela vale, e aceita esperar o mercado concordar.
Quem seleciona por crescimento aceita múltiplo alto hoje, e é o mais sensível a juro: com a Selic a 14,00% ao ano, meta vigente em 28/08/2026, o dinheiro tem alternativa sem risco de mercado, e isso pesa na conta.
| Estilo | O que a empresa precisa ter | O que exige de você | Onde machuca |
|---|---|---|---|
| Dividendos | lucro recorrente e distribuição sustentável, com payout dentro do teto | aceitar negócio previsível em vez de negócio empolgante | distribuição acima de 100% do lucro não se repete |
| Valor | negócio bom negociado abaixo do que ele vale: a nota de 50 reais por 30 reais | paciência para esperar o mercado concordar | barato pode estar barato por um motivo: boa empresa em preço ruim ainda é investimento ruim |
| Crescimento | negócio que cresce e reinveste, com múltiplo alto hoje | tolerância a oscilação e horizonte longo | com a Selic a 14,00% ao ano em 28/08/2026, o dinheiro tem alternativa sem risco de mercado |
Nenhum dos três é melhor que os outros. Eles exigem coisas diferentes de você. E nenhuma linha dessa tabela é indicação de produto ou de ativo.
Quantas ações ter na carteira?
Entre 10 e 20 empresas, entrando pelo mesmo critério, com aporte periódico e data marcada de revisão.
A faixa é essa: é bom você ter entre 10 e 20 empresas na sua carteira de investimentos para que você possa pulverizar o seu risco.
O que é uma estratégia clara na hora de investir? Uma estratégia clara significa que você sabe por que você está entrando, você sabe por que você está se mantendo. E sabe por que sairia.
Na prática isso vira quatro regras.
- Quantidade: a faixa acima, e todas entrando pelo mesmo critério de seleção.
- Cadência: na Carteira da Olívia o aporte é semanal, e é de US$ 50 por semana no episódio de outubro de 2025. É o que eu faço numa série datada, não um valor mínimo recomendado para você.
- Preço médio: o aporte novo entra no cálculo do que você já tem, e é esse preço médio que você compara com o preço de hoje.
- Revisão: data marcada, com o critério igual ao da entrada.
É o que eu faço numa série datada, não um valor mínimo recomendado para você.
No vídeo desta seção é esse cálculo que eu faço na frente da câmera, no episódio de outubro de 2025.
E um método não é a carteira inteira: Então a Magic Formula, ela não deve ser 100% da tua carteira de investimentos. Ela é uma fórmula de um bolo.
Peso por setor é outra decisão de carteira, e esta página não publica percentual para ele.
Preciso escolher ação por ação?
Não, você não precisa escolher ação por ação. Mas o que você economiza em esforço, você paga em controle ou em taxa.
Uma das grandes vantagens dos ETFs é o baixo custo e a capacidade de você ter dezenas, às vezes centenas de empresas dentro dessa cota. No ETF de índice você entrega a escolha: entra o que o índice manda, na proporção que ele manda.
No fundo de ações você entrega a escolha e paga um gestor para fazê-la. E aqui eu tenho posição declarada: Vamos parar de pagar taxa de administração para esses gestores de fundos aí, porque eles não entregam o valor no final das contas. Isso vale na média, e é claro que existem exceções.
Na ação individual você fica com a escolha e com o trabalho de manter a carteira, que é o trabalho da seção anterior.
| Caminho | Custo | Diversificação em uma compra | Esforço de manutenção | Controle sobre o que entra |
|---|---|---|---|---|
| Ação individual | sem taxa de administração no caminho | uma empresa por compra | alto: montar e manter 10 a 20 empresas, com aporte e revisão | total, a escolha é sua |
| ETF de índice | tende a ser baixo | dezenas, às vezes centenas de empresas dentro da cota | baixo | nenhum: entra o que o índice manda, na proporção dele |
| Fundo de ações | taxa de administração no caminho, que eu critico | a carteira que o gestor montou | baixo | nenhum: a escolha é do gestor |
Os três caminhos são legítimos. O que não dá é achar que o mais barato é o mais fácil. Percentual de custo esta página não publica, nem de taxa de administração nem de cota, e nenhuma linha dessa tabela é indicação de produto.
Quanto uma ação pode cair?
Ação pode cair até zero, e o prejuízo para num ponto conhecido.
E uma das grandes vantagens de você ter uma ação é que caso a empresa dê errado, fique devendo, o limite do teu prejuízo é quanto você colocou naquela ação.
Entre o preço de hoje e esse extremo tem a oscilação diária, que é o custo de entrada em ações. Por quê? Porque o mercado é volátil e se você não souber lidar com essa volatilidade, não adianta ter o melhor carro na tua mão.
Eu olho queda com outro olho porque o aporte é semanal: e eu tenho dinheiro para ir ao longo do tempo investindo, esses movimentos de queda na verdade se tornam grandes oportunidades para que eu possa investir, beleza?
O que eu não faço é comprar e esquecer. O importante é você ter um método onde periodicamente você vai estar reciclando as ações da tua carteira. Porque nem sempre aquilo que é bom hoje vai continuar bom amanhã e nem sempre aquilo que é ruim hoje vai continuar sendo ruim amanhã. Prazo longo é horizonte, não desculpa para não revisar.
Regra: oscilação passada não indica resultado futuro. Esta página não publica queda máxima histórica nem projeção de retorno.
Dá para confiar em carteira recomendada?
Eu sou analista de valores mobiliários credenciado pela APIMEC e sujeito à regulação da CVM. Eu não custodio dinheiro de cliente, não recebo corretagem e não distribuo produto de terceiros.
Vale como insumo quando quem assina é identificado e credenciado, declara a posição própria e mostra o método. Se falta qualquer um dos três, não vale.
Eu não tenho acordo nenhum com nenhuma instituição financeira, então para mim tanto faz se você vai abrir na Rico ou não. Começo por aí porque é a primeira pergunta que você deveria fazer a qualquer relatório: quem paga a conta de quem escreveu. E a regra que a credencial me impõe vem colada nisso: eu não posso fazer recomendações de ativos que eu estou negociando.
A partir dela vêm quatro perguntas práticas.
- Quem assina, e a pessoa é credenciada e identificada?
- A posição própria de quem assina está declarada?
- O método está escrito, ou só o resultado?
- Quem lucra se você girar a carteira?
Corretora ganha com giro, casa de análise ganha com assinatura, grupo de mensagem ganha com o seu movimento.
Relatório com método aberto e conflito declarado é insumo útil. Dica sem autoria e sem método não é análise.
O que eu defendo é o contrário disso: Assumindo essa responsabilidade, fazendo por conta própria, através de método próprio, método bem dizer, o que compra, o que mantém e o que vende.
O imposto muda a hora de vender?
O imposto entra na decisão de venda em três pontos, e cada um tem regra própria.
Ganho apurado na venda: a diferença entre o que a ação foi vendida e o que ela custou.
Provento recebido enquanto você era sócio: dividendo e juros sobre capital próprio não seguem a mesma regra entre si.
Prejuízo realizado: fica registrado, para uso futuro.
Sobre provento tem uma distinção que muita gente confunde. E a gente tem uma coisa chamada juros sobre capital próprio, que é um tipo de dividendo, só que ele é descontado de imposto de renda.
O que esta página não faz é publicar alíquota, faixa de isenção ou prazo. Os vídeos que embasam esta página são de 2023 e de 2025, a regra de tributação de provento no Brasil é matéria que se altera por lei, e número de imposto sem data ao lado é informação errada esperando para ser citada.
Então você precisa entender também do aspecto tributário dos investimentos em ações. Antes de vender, confira a regra vigente na Receita Federal e o informe de rendimentos da sua corretora, e considere o efeito fiscal junto do motivo da venda, nunca no lugar dele.
As empresas que já têm página aqui
Uma página por empresa, no mesmo padrão: o negócio, o que move o resultado e onde ler o número na fonte primária.
São 9 páginas de ativo publicadas, e a lista cresce a cada entrega. Cada uma explica o negócio e como ler os indicadores da empresa na fonte que os publica. Nenhuma delas responde se a ação deve ser comprada ou vendida: isso é recomendação, e esta não é uma página de recomendação.
Por onde continuar em ações?
Três destinos, e cada um responde a uma pergunta diferente.
Esta página é sobre escolher o que comprar. A outra é sobre executar a compra. São duas perguntas diferentes e elas se atrapalham quando entram na mesma página.
FAQ: Perguntas frequentes sobre investir em ações
Quanto dinheiro eu preciso para começar a investir em ações?
Menos do que você imagina, e o valor importa menos que a cadência.
Na Carteira da Olívia, a série em que eu invisto em nome da minha filha, o aporte é semanal e é de US$ 50 no episódio de outubro de 2025. Isso é o que eu faço numa série datada, não um valor mínimo recomendado para você.
O que faz diferença é aportar sempre com o mesmo critério de seleção, em vez de acertar o tamanho do primeiro aporte.
Quantas ações eu devo ter na carteira?
Entre 10 e 20 empresas. A faixa vem daqui: é bom você ter entre 10 e 20 empresas na sua carteira de investimentos para que você possa pulverizar o seu risco.
Menos que isso concentra o risco numa história só. Muito mais que isso você não consegue acompanhar de verdade.
E as empresas precisam entrar pelo mesmo critério, senão não é carteira, é coleção.
Qual a diferença entre ON, PN e unit?
A ordinária dá direito a voto em assembleia; a preferencial troca o voto por preferência no recebimento e, em várias empresas, por dividendo maior; e a unit, de final 11, é um pacote que junta as duas classes.
A gente vai encontrar para se tornar sócio da Petrobras dois tipos de ações, que é a PETR3, que são as ações ordinárias, e a gente vai ter a PETR4, que são as ações preferenciais.
Duas classes da mesma empresa na carteira dobram a exposição ao mesmo negócio.
Preciso escolher ação por ação ou posso começar por um ETF?
Pode começar por um ETF de índice. Uma das grandes vantagens dos ETFs é o baixo custo e a capacidade de você ter dezenas, às vezes centenas de empresas dentro dessa cota.
O que você entrega em troca é a escolha, porque entra o que o índice manda, na proporção dele.
- Ação individualmais controle e mais trabalho.
- ETF de índicemenos trabalho e nenhum controle sobre o que entra.
- Fundo de açõesmenos trabalho, com uma taxa de administração no caminho.
Esta página não publica percentual de custo de nenhum dos três.
Dá para confiar em carteira recomendada de casa de análise?
Vale como insumo quando quem assina é identificado e credenciado, declara a posição própria e mostra o método, não só o resultado.
Eu não tenho acordo nenhum com nenhuma instituição financeira, então para mim tanto faz se você vai abrir na Rico ou não.
Dica sem autoria e sem método não é análise. E pergunte sempre quem lucra se você girar a carteira.
Como o imposto entra na hora de vender uma ação?
Em três pontos: o ganho apurado na venda, o provento recebido no período e o prejuízo realizado, que fica registrado.
Esta página não publica alíquota, faixa de isenção nem prazo, porque os vídeos que a embasam são de 2023 e de 2025 e a regra se altera por lei, e número fiscal sem data ao lado envelhece errado.
Confira a regra vigente na Receita Federal e o informe de rendimentos da sua corretora antes de vender, e trate o efeito fiscal como parte da decisão, nunca como o motivo dela.
Preciso vender quando a ação cai?
Não por causa da queda. Você vende quando o critério que te fez comprar deixou de valer.
E eu tenho dinheiro para ir ao longo do tempo investindo, esses movimentos de queda na verdade se tornam grandes oportunidades para que eu possa investir, beleza?
O que eu não faço é comprar e esquecer: eu prefiro reciclar a carteira periodicamente, com o mesmo critério da entrada, a segurar um papel para sempre só porque o prazo é longo. Prazo longo é horizonte, não desculpa para não revisar.
Hulisses Dias · Analista independente · No mercado desde 1999 como investidor
No mercado desde 1999 como investidor, analista de valores mobiliários credenciado pela APIMEC desde 2020 e sujeito à regulação da CVM. Não custodia dinheiro de cliente, não recebe corretagem e não distribui produto de terceiros, o que significa que nada nesta página muda de acordo com o que você decidir fazer depois de lê-la.